"agora" pode equivaler a "neste momento", mas também pode equivaler a "nesse momento" ou "naquele momento", como atestam os dicionários. O de Antônio Houaiss dá este exemplo: "Esgotara suas energias, agora só queria descansar". O "Aurélio" dá este, de Machado de Assis: "Agora exercia a medicina como amador".
Sendo assim, a frase da memorável letra de Chico Buarque é perfeitamente vernácula.